Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование - Альберт Еганян Страница 34

Если есть такое количество причин, почему специализированный бизнес на развитии инфраструктуры уже должен был появиться, то, наверное, существует объяснение, почему он до сих пор не появился? Вообще-то нельзя однозначно утверждать, что так называемые инфраструктурные бизнесмены у нас не появились. Определенное количество их уже существует, но их совокупное число еще не достигло того уровня, когда можно говорить о том, что сложилась отрасль бизнеса. Хотя, даже когда будет много игроков, говорить об универсальном специализирующемся на инфраструктуре бизнесе можно будет весьма условно. Ввиду многообразия различных амплуа в этой сфере (оператор, инициатор, организатор проекта) и видов инфраструктуры (социальная, медицинская, транспортная, энергетическая, железнодорожная и прочие) должны будут появиться специализированные игроки в разных сегментах.

На настоящий момент, традиционно, компании, присутствующие на рынке, можно условно поделить на несколько категорий.

Первая – это компании, опирающиеся в своем развитии на доступ к капиталу. Интересная позиция, которая может локально приносить определенные результаты. В большинстве это фронт-офисы крупных банковских структур, которые заинтересованы в размещении средств. Но у медали есть и обратная сторона. О доступе к капиталу может сказать любая структура, ведь особо проверить это на этапе первичных переговоров нельзя, а уже оказавшись за столом переговоров, можно попытаться «съехать» со своего обещания.

Если же говорить о банковско-финансовых структурах, то их основной интерес заключается в размещении кредитного ресурса и получении дополнительной премии. Но при этом нельзя исключать и попытки таких структур встать в список акционеров проекта.

Мир давно прошел указанную «маркетинговую» стадию предложений со стороны финансовых структур. Они занимаются тем, что смотрят готовые проекты и принимают решение, участвовать в финансировании или нет, не стараясь создавать себе кредитный рынок с совсем уж ранней стадии. У нас же, ввиду отсутствия широкого ассортимента готовых к финансированию проектов, банкиры вынуждены пытаться вырастить себе клиента с нуля. Взрывных результатов подобная политика тоже не принесла. В том числе и потому, что по своим внутренним правилам банки, естественно, не могут ручаться за то, что в итоге готовый проект пройдет через их же кредитный комитет и иные согласования и получит финансирование.

Не всегда такими организациями, опирающимися на доступ к финансовым ресурсам, выступают именно банки. Это могут быть строительные организации, посредники, поставщики, иные представители реального сектора.

Другое дело, что и власти, особенно региональные администрации, и частные потребители инфраструктуры тоже воспринимают банковско-финансовые структуры как денежный мешок, спрашивая лишь о том, будет финансирование или нет, и не желая ничего слушать о том, как сначала подготовить «банкуемый» проект.

В итоге компании, опирающиеся только на доступ к капиталу, либо уходят с рынка совсем, либо становятся несамостоятельными, но и не обязательно полностью зависимыми игроками на инфраструктурном рынке, постепенно фокусируя собственное амплуа на одном из отдельных сегментов инфраструктурной деятельности.

Второй сегмент – это компании, опирающиеся при своем выходе на рынок на собственную экспертизу в смежных сферах. Просматривая близкий потолок в развитии в рамках основного направления деятельности, они ищут возможности стать игроками в какой-то сфере зарождающегося инфраструктурного рынка.

Собственно, ничего плохого в подобном расширении видов деятельности нет. Проблема лишь в том, что они рассматривают участие в реализации инфраструктурных проектов не как новое направление своего развития (со всем присущим набором атрибутов и экспертиз), а как способ обойти ограничения развития основного бизнеса. В итоге зачастую это выглядит как программа «умных продаж».

Один из наглядных примеров – компании, торгующие медицинским оборудованием. Те из них, кто прошел через пресловутые «дела о томографах», доказав свою непричастность, стали активно выходить на региональные администрации с различными инвестиционными предложениями по созданию медицинских объектов.

Вместе с тем ядром интереса таких компаний по-прежнему остается поставка оборудования, но уже в рамках инвестиционного проекта. Подчеркиваю, сама идеология выхода в инфраструктурно-инвестиционный сегмент верна. Необходимо лишь подходить к этому как к новому виду бизнеса, не связанному с действующим. Именно в рамках такого подхода в Германии, Италии и ряде иных стран родились операторские компании – краеугольный камень любого инфраструктурного проекта. Правда, инициаторами проектов обычно становятся не они.