Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни Страница 21
Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни читать онлайн бесплатно
Ознакомительный фрагмент
Реальная практика 2.4
Дело в телефонных номерах
Компании Vodafone Group plc (Vodafone), оператору мобильной связи, пришлось осуществить массированное списание в результате обесценения гудвилла в период, завершившийся 31 марта 2007 г. Размер списания достиг £11 600 млн, при этом выручка от продаж за тот год составила £31 104 млн. Это привело к годовому убытку в размере £2383 млн. Аналогичное списание в сумме £23 515 млн было осуществлено и в предыдущем отчетном году. Подобные списания являются крупнейшими в истории бизнеса.
Проблема возникла после приобретения компанией Vodafone в 2000 г. немецкой компании Mannesmann, которая предоставляла услуги мобильной связи в Германии и Италии. Vodafone заплатила £101 000 млн за Mannesmann.
Vodafone объясняет крупные списания неправильной оценкой долгосрочных перспектив немецкого и итальянского рынков, на которых развернулась жесткая ценовая конкуренция.
Как мы уже говорили, нематериальные внеоборотные активы с неопределенным сроком службы должны ежегодно тестироваться на обесценение. Впрочем, и другие внеоборотные активы должны тестироваться, если произошедшие события предполагают обесценение.
Запасы
Риск значительного снижения стоимости связан не только с внеоборотными активами. Запасы компании также могут терять стоимость в результате снижения цены продажи, устаревания, порчи и т. п. Если в результате снижения стоимости сумма, полученная от продажи запасов, оказывается ниже их себестоимости, убыток должен отражаться в балансе. Таким образом, если чистая стоимость реализации (т. е. цена продажи минус торговые издержки) падает ниже первоначальной стоимости имеющихся запасов, то именно она должна использоваться в качестве базы для оценки. Это еще раз показывает влияние принципа консерватизма на баланс.
Вставка «Реальная практика 2.5» демонстрирует, как одна известная компания списала стоимость запасов одного из своих продуктов после резкого снижения цены продажи.
Реальная практика 2.5
Вы уволены!
«Вы уволены!» – именно эти слова некоторые инвесторы хотели бы бросить в адрес главы компании Amstrad, сэра Алана Шугара, звезды бизнес-шоу Apprentice. Акции компании упали почти на 10 %, когда выяснилось, что продажи ее хваленого видеофона так и не начались.
Amstrad начала массированно рекламировать Е3, телефон, позволяющий пользователям принимать видеовызовы, год назад. Однако после снижения цены с £99 до £49 ей удалось продать всего 61 000 аппаратов и пришлось переоценить стоимость запасов с ее уменьшением на £5,7 млн.
В публикуемой финансовой отчетности крупных компаний обычно указывается база оценки запасов. Во вставке «Реальная практика 2.6» приведен пример, показывающий, как известная компания раскрывает такую информацию.
Реальная практика 2.6
Инвентаризация
В финансовой отчетности за 2007 г. Greene King plc, пивоваренная компания и оператор сети пивных заведений, привела следующие разъяснения, касающиеся запасов.
Запасы оцениваются по наименьшей из величин – себестоимости или стоимости реализации. Сырье оценивается по средней стоимости. Готовая продукция и незавершенное производство, в стоимость которых входят стоимость материалов, труда и связанные с производством накладные расходы, оценивается по средней себестоимости.
Баланс – это самая старая из трех основных форм финансовой отчетности, и многие компании регулярно предоставляют его, даже если регулирующие органы не требуют этого. Баланс представляют по той причине, что он считается важным источником информации. Эта форма отчетности может использоваться в следующих целях.
• Получение представления о том, как компания финансируется и куда вложены ее средства. Из баланса можно узнать, сколько средств внесено собственниками и сколько получено от внешних кредиторов. Он также показывает, какие активы приобретены и сколько вложено в каждый из них.
• Оценка стоимости компании. Поскольку в балансе перечисляются активы и пассивы и указывается их стоимостное выражение, он может служить отправной точкой для оценки стоимости компании. Впрочем, возможности его использования в этих целях сильно ограниченны. Как уже говорилось, в соответствии с правилами бухгалтерского учета активы могут отражаться по первоначальной стоимости, а из-за строгости определения актива в баланс могут включаться не все ресурсы компании. В конечном итоге стоимость компании зависит от ее способности генерировать прибыль в будущем. В результате активы нужно оценивать исходя из их потенциала генерирования прибыли. Помимо этого необходимо учитывать и оценивать и другие ресурсы компании, которые не подходят под строгое определение актива, например бренды. В главе 10 мы покажем, как другие ресурсы компании могут оцениваться на основе их будущей способности генерировать прибыль.
• Оценка взаимосвязи активов и пассивов. Баланс может быть полезным для оценки соотношения его статей, например соотношения капитала, связанного оборотными активами, и краткосрочного долга (краткосрочных обязательств). Это позволяет понять, достаточно ли у компании краткосрочных активов для покрытия обязательств, срок которых наступает. Это и другие соотношения статей баланса будут рассмотрены более детально в главе 6.
• Оценка результатов деятельности. Эффективность компании в плане генерирования прибыли может полезно оценить относительно объема используемых инвестиций. Соотношение прибыли, полученной за определенный период, и стоимости использованных чистых активов является очень полезным показателем для тех, кто вложил средства в компанию. Особый интерес этот показатель представляет для собственников и руководителей. Это и другие соотношения также будут рассмотрены более детально в главе 6.
Все сказанное в этой главе можно резюмировать следующим образом.
Основные формы финансовой отчетности:
• существует три основные формы финансовой отчетности – отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках и баланс (отчет о финансовом положении);
• отчет о движении денежных средств показывает изменение остатков денежных средств за тот или иной период;
• отчет о прибылях и убытках показывает прибыль, полученную за тот или иной период;
• баланс показывает активы, накопленные компанией на определенный момент времени.
Баланс:
• показывает активы компании, с одной стороны, и пассивы, т. е. притязания на эти активы – с другой;
Жалоба
Напишите нам, и мы в срочном порядке примем меры.
Комментарии